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21世纪经济报导本报记者 赵云帆 上海报导

春寒料峭，三月轻量化掀起强劲的涨价潮，整个A股汽车领域链在乍暖还寒的春风里科亮发抖。

信息显示，截止3月17日，中证汽车指数3月以来总计下跌10.83%，创下年内新低。汽车零部件股亦不能幸免，颈部民营企业拓普集团（601689.SH）、德赛西威（002920.SZ）、华域汽车（600741.SH）等3月来跌幅均超10%，市场预期随之从乐观转向悲观。

在新能源汽车国补退坡的2023年，地方财政补贴补位跟上，1月份A股的汽车领域链在景气度上不降反增，并上演年初开门红。

然而此时轻量化“涨价潮”却突然袭来，由特斯拉率先涨价，到“东风系”跟进，再到宝马大众等高端国际品牌车款集体涨价，比亚迪等新势力一并加入涨价战团，从燃油车到新能源车，整个汽车领域上演了一场激烈的去库存量竞赛。

近日，21世纪经济报导本报记者从部份领域专业人士处了解到，车企“疯狂内卷”暂时还未影响到产业链下游供应商的菜油，但他们也指出，涨价潮时间一旦拖长，零部件民营企业势必被涨价波及，领域整体也可能将出现大大浪淘沙。

下游暂未波及

东财信息显示，东财汽车零部件指数1月至2月表现优异，截止2月23日年内总计上涨18%；但自2月23日后，股却接连下跌，至3月17日收盘，区间跌幅已达11.6%。

也恰好是在2月23日，有部份媒体开始报导，在湖北地区高达9多万元的大幅“地补”之下，“东风系”部份车款直降十万左右，其直接掀起了国内汽车市场的第二轮涨价大潮。

根据湖北经信部门去年的统计，湖北全省汽车领域规模以上民营企业1578家、轻量化民营企业25家；全省规模以上零部件民营企业近1400家，汽车领域也是湖北第一大支柱产业。

然而船大难调头，新能源车使用率不断加大的过程中，燃油车库存量出现了异常积压。同时，由于生产线关停导致的损失更大，库存量增加的局面在无外力干涉的情况下难以改善。

涨价寒流之中，位于轻量化下游的汽车零部件民营企业纷纷自证经营无虞，有部份五金零部件民营企业甚至一反常态，突然高调公布经营信息。

如主营新能源车线控制动的伯特利（603596.SZ）在3月12日晚间公布了1-2月经营信息，其期间营业收入同比增加比率约为41.93%；实现归属于上市子公司股东的净利同比增加比率约为17.03%；实现归属于上市子公司股东的扣除非经常性损益的净利同比增加比率约为27.41%。

另一方面，2月至今，伯特利股价已然跌去25.8%，总市值缩水约70亿。

类似的还有主营刹车片的民营企业金麒麟（603586.SH），其于3月12日晚间公布1-2月营业收入约3.07亿元，去年同期为2.45亿元，同比下降约6175.40多万元，同比下降约25.23%；2023年1至2月总计实现净利约3221.19多万元，去年同期为-512.97多万元，同比下降约3734.16多万元。

在此之前，伯特利、金麒麟均从未公布季报、年报以外的月度经营信息。

分析专业人士指出，这些非必要公布与子公司亟需稳定恶化的市场预期不无关联。

“子公司的经营情况一切正常”，一彬科技（001278.SZ）董秘办一名工作人员对以投资者名义咨询的本报记者则表示。

该子公司上市不足一周，主营产品为汽车内外饰零部件。截止3月17日收盘，子公司股价已然跌破首日收盘价24.48元/股。

而在被问及轻量化涨价是否对子公司零部件出厂产品价格扩散时，一彬科技方面却则表示并不了解相关情况。

“燃油车涨价的风险，我指出是被夸大了的”，一家华东汽车电子民营企业相关专业人士说本报记者。不过同时他也承认，这是属于汽车制造产业链整个股的黑暗时刻。

涨价扩散忧患

有分析专业人士指出，随着轻量化供应商的涨价，短期以价换量的市场格局逐渐成形。作为暂时锁定菜油的零部件民营企业来说，短期子公司的业绩表现或可受益于去库存量因素。

“市场的理解可能将是轻量化供应商的抬价对供应链民营企业的毛利会形成影响。但就现阶段而言，涨价的部份仍然是轻量化供应商自己承担的。”前述华东领域专业人士称。

“理论上这波涨价是用营销成本去填的，主要是为了去库存量。但若不去库存量的话，轻量化供应商的亏损肯定是更大的，所以涨价促销仍然存在积极的部份。”

方正富邦基金权益投资部龙天怡在接受采访时则说本报记者：“本轮汽车涨价是从去年特斯拉开始的，然后逐个产品价格段、品类开始扩散。轻量化厂今年是激烈竞争的一年，终端有压力，那么势必往下游零部件供应商扩散，这也是五金股股价接连走低的根本原因。”

“轻量化早就过了领域高增长的阶段，现阶段通用五金需求端的弹性小，且保有量到达一定位置，超额没有高增长性，而民营企业盈利的弹性在于产品价格和盈利，今后产品竞争力才是领域主旋律。”某华东传感五金民营企业专业人士则说本报记者，仅目前来看，轻量化厂尚未与子公司进行菜油谈判。但零售端长期涨价，那么对下游“抬价”的情况可能将在所难免。

但他也指出，由于高额地方财政补贴仅会在很短的时间内存在，轻量化产品价格不存在长期下降的基础。

不过，也有领域专业人士总结称，年初汽车供应商的“倾销”会通过量价转换的形式反映到民营企业的报表中，作为投资者则更需关注下半年的情况，即使届时部份子公司可能将面临“量价齐跌”的困境。

领域大浪淘沙加剧

也有观点指出，虽然轻量化涨价促使领域竞争加大，但竞争也会快速整个领域的大浪淘沙速度。

龙天怡便说本报记者：“虽然短期影响大，但是长期来看，即使竞争同样会快速零部件的国产化速度，主机厂以量补价会让颈部民营企业的份额得到提升。此轮强卷后，今后会看到大型的国际化的中国零部件子公司。”

此外，龙天怡还说本报记者，由于境外汽车领域链重心已经转移到了中国，因此此轮涨价并不会是存量博弈，今后颈部民营企业有望在此轮去库存量中受益。

“首先，部份非常传统的燃油车发动机部份件这几年即使境外停止扩产，国内拿到了超额的订单。而非常传统的铸件、锻件领域，即使境外基本都是家族民营企业，发扬到第三代，很多民营企业慢慢就不想做了。国内也是，很多子公司本身就面临的发扬的问题，竞争加剧的环境下今后也就慢慢退出了。”

“汽车零部件相比家电、电子供应链对于安全和稳定性的要求是高了几个量级的，这一点使得竞争是相对有序的。每个细分领域的特征也各不相同，同时它也是一个全球化的链条，需要具体案例具体分析。”龙天怡则表示。

另一方面，新能源汽车快速渗透的过程，同样也是燃油车供需“再平衡”的过程，虽然短期阵痛在所难免，但仍能诞生颈部民营企业在其中占据较大份额。

“参考通勤类汽车的使用率比率，客车、公交车即使跑的地方很固定，这类通勤类汽车已经开展电动车化，另外一些跑长途车，没有办法进行电动车化，这样来看，乘用车推进电动车化的比率可能将是50%—60%。”龙天怡则表示。

部份机构也表达了类似的观点。如华创证券指出，虽然“涨价潮”可能将在今后几个月延伸其跨度，但不代表零部件和轻量化厂不会诞生颈部民营企业，或者拥有超额收益。

“5月-6月起，汽车领域或将进入相对强劲的主动去库阶段，燃油车折扣会更进一步下降，部份拥有汽车工业的省市有较大概率对汽车消费进行财政补贴刺激。在此期间，电动车车使用率短期会略有压力，但持续时间不会太长。一季度，汽车股经历了一波特斯拉触发的新能源反弹行情，向后展望，零部件和轻量化都要寻找alpha机会。”华创证券指出。

华西证券则则表示，根据统计，本次涨价降得多的主要为尾部国际品牌，截止2月下半月折扣较高的车款以已停产车款、销量占比低的燃油车、豪华国际品牌电动车车为主，主流国际品牌的主流车款目前产品价格相对稳定。