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盛于以来最强大寒流将相继刮起我省大部，下周严寒狂风铺展，另加去年顽固天气情况多发，“拉尼娜”事件持续或引致去年夏季环境温度相对较低，可以预期去年四季度或将是煤炭消费的淡季。

两个方面看煤炭

从市场需求端看，11月全国将全面进入供暖季，电煤了琅将持续反弹，备货也将持续，动力煤进入淡季引致产品价格仍具向上动能且可望触底反弹。炼焦炭方面：供给端几乎无新增产能；市场需求端，地产政策持续利好，也会促进部分煤炭产业的开工进度。

从业绩来看，煤炭行业依然出类拔萃。据wind数据统计，2022年前三季度，35家上市煤企合计营收1.22万亿元，合计归母净利润为2049亿元。

目前我省大量煤炭来源于进口，进口煤前三大来源国为印尼、俄罗斯和蒙古国。进口煤市场情绪较10月有所升温。然而，后期国际市场煤炭供应将大概率趋紧，或将制约流入中国的煤炭数量。

后续值得关注的两条主线

动力煤：高利润、高分红现金奶牛属性增强，估值逐步抬升。动力煤受益于产品价格中枢上移，行业整体利润能力提升，利润稳定性增强，国际能源局势持续紧张。

炼焦炭：下游市场需求边际向好，叠加疫情蔓延下焦炭供给持续受限，炼焦炭产品价格高位维持且继续走高宽幅，焦炭企业可望继续维持高利润。

4家高增长煤炭黑马，年后可望价值翻番！

安源煤业

子公司的主营业务发展为煤炭采选及经营，煤炭及煤源业务发展。煤炭业务发展主要产品有冶炼煤管局，洗动力煤，混煤，筛混煤，洗末煤，块煤等（煤种主要包含主焦炭，1/3焦炭，无烟煤，贫瘦煤，烟煤等），主要销往江西省内外（约80%在江西省内）钢铁厂，火电厂，焦化厂，煤炭及煤源业务发展主要为煤炭贸易（主要为动力煤，煤管局），及矿山物资贸易。

郑州煤电

子公司煤炭的粒度以气化炉为主，是低磷，特低硫，高功耗的高品质环保动力煤。炼焦煤指数上，矿山无烟煤功耗均低于4500kal/kg，主力矿山无烟煤功耗低于5000kal/kg，无烟煤石油气均低于0.5%，最低仅为0.27%，平均硫份0.35%，各项环保指数均符合国家行业规定，是最适用于火力发电机组的高品质环保动力煤。煤种竞争优势是子公司的天然竞争优势，第一竞争优势和核心竞争优势。

冀中能源

子公司所处华北地区煤炭资源丰富，炼焦煤卓越，拥有较丰富的主焦炭，1/3焦炭，肥煤，气煤，动力煤等，煤种齐全，品质卓越，其中主焦炭，1/3焦炭为国家保护性稀缺煤种。是河北省首家煤炭上市子公司，河北省煤炭生产销售龙头企业，华北地区重要的高品质炼焦炭生产企业。

恒源煤电

子公司是安徽国资委旗下重点煤炭子公司，背靠控股股东皖北煤电集团；坚持以技术为先导，对现有矿山进行技术改造，优化设计，优化布局，优化系统，大力推广冶炼新技术，新工艺，新装备，大力发展冶炼机械化，走集约化生产之路，有效提高了生产效率，同时也锻造了复杂地质条件下较为先进的煤矿开采技术。

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